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專題：聚焦2025基金四季報：AI應用、商業航天、核聚變，誰領2026投資主線？

隨著公募基金2025年四季報的披露，各基金公司的最新公募基金管理規模相繼出爐。整體來看，行業規模持續增長，但公司間增速差異巨大，排名洗牌加劇，反映出從“規模擴張”向“質量與特色競爭”的深刻轉變。

從非貨幣資產管理規模排名來看，頭部格局依然穩固：易方達、華夏、廣發連續兩年穩居前三；華安、永贏、平安等公司排名未變，規模平均增幅約20%。絕大多數基金公司非貨幣資產規模在2025年均實現增長，但部分公司排名波動超過3位，折射出行業競爭日趨白熱化。

2025年排名下降的基金公司普遍面臨規模增長停滯、產品結構失衡與市場競爭失位等多重挑戰。萬家基金排名下降5位至第35，規模減少11.4%，成為TOP40中下滑最顯著的公司之一。交銀施羅德基金與浦銀安盛基金均下降4位，規模分別減少11.7%和12.0%，兩者在固收領域的傳統優勢受市場利率環境變化影響，而權益類產品未能形成有效補充，整體處于業務調整期。

部分頭部公司排名亦出現下滑：嘉實基金下降2位至第6，規模增長16.2%，但增速落后于前五家公司；博時基金下降2位至第9，規模近乎零增長（+0.6%），在被動投資領域的先發優勢正被追趕；招商基金與工銀瑞信基金均下降2位，規模增長分別為5.0%與17.2%，低于行業平均水平；天弘基金下降2位至第18，非貨幣業務增速未能完全抵消貨幣基金規模效應減弱的影響。　

頭部公司中，嘉實基金下降2位至第6名，盡管規模仍增長16.2%，但增速顯著低于前五名公司。博時基金同樣下降2位至第9名，規模幾乎零增長（+0.6%），作為老牌大型公司，其在被動投資領域的先發優勢正被華泰柏瑞、景順長城等后來者追趕，而在主動管理領域又缺乏突出亮點。招商基金與工銀瑞信基金均下降2位，規模增長分別為5.0%和17.2%。天弘基金下降2位至第18名，規模增長14.8%，其“余額寶”帶來的貨幣基金虹吸效應逐漸減弱后，非貨幣業務雖然持續增長，但增速已不足以維持原有排名。

此外，鑫元基金下降3位，規模僅微增0.7%，凸顯其產品線過于集中于固收領域；國壽安保、上銀基金、國投瑞銀等公司排名亦下降2位，規模出現負增長。值得注意的是，國聯基金與民生加銀基金已退出2025年非貨幣規模TOP40榜單。

業內人士分析指出，排名下降公司普遍存在產品同質化突出、過度依賴單一渠道或單品、管理層、投研團隊穩定性不足、對市場風格轉變反應滯后等問題。在行業整體規模擴大的背景下，公募基金行業或正從“普惠增長”階段邁向“結構分化、優勝劣汰”的新周期。

2025年公募基金非貨幣規模排名的劇烈變動，如同一份直觀的“規模成績單”，展現了行業內的激烈角逐與格局演變。然而，這張成績單主要反映的是資金流向和市場熱度，它僅是評價基金公司的一個維度，而非全部。在行業從高速擴張邁向高質量發展的新階段，為基民創造持續、穩健的投資回報，才是基金公司真正的“硬道理”和立身之本。

備注：本文數據來源WIND  統計時間2025.12.31、2024.12.31 Ai輔助 基金有風險 投資需謹慎

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