來源：華泰期貨
(資料圖片)
作者： 師橙
市場(chǎng)分析
2025-12-23，碳酸鋰主力合約2605開于113900元/噸，收于120360元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)變化5.67%。當(dāng)日成交量為731003手，持倉量為671573手，前一交易日持倉量668829手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前基差為-18060元/噸（電碳均價(jià)-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單16651手，較上個(gè)交易日變化240手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)96400-102600元/噸，較前一交易日變化500元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)95100-98600元/噸，較前一交易日變化500元/噸。6%鋰精礦價(jià)格1420美元/噸，較前一日變化35美元/噸。
消息面上寧德枧下窩復(fù)產(chǎn)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，基本面方面SMM周度庫存去化雖不及預(yù)期，但仍支撐走勢(shì)維持強(qiáng)勢(shì)。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為110425噸，環(huán)比-1044噸。其中冶煉廠庫存為18090噸，環(huán)比-1071噸；下游庫存為41485噸，環(huán)比-1253噸；其他庫存為50850噸，環(huán)比+1280噸。下游及冶煉廠庫存降低，其他庫存增加，12月整體預(yù)計(jì)仍維持去庫格局，但去庫有所放緩，需關(guān)注月底是否出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)。
策略
當(dāng)前價(jià)格主要受供給端干擾消息支配，有過度炒作的現(xiàn)象存在。庫存去化速度繼續(xù)放緩，市場(chǎng)出現(xiàn)期現(xiàn)背離現(xiàn)象，短期漲幅過大，需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
單邊：短期區(qū)間操作，關(guān)注消費(fèi)與庫存拐點(diǎn)，擇機(jī)逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、 消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，
2、 礦端擾動(dòng)超預(yù)期，
3、 宏觀情緒及持倉變動(dòng)影響。
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