來源：華泰期貨
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作者： 師橙
市場分析
2025-12-23，碳酸鋰主力合約2605開于113900元/噸，收于120360元/噸，當日收盤價較昨日結算價變化5.67%。當日成交量為731003手，持倉量為671573手，前一交易日持倉量668829手，根據SMM現貨報價，目前基差為-18060元/噸（電碳均價-期貨）。當日碳酸鋰倉單16651手，較上個交易日變化240手。
碳酸鋰現貨：根據SMM數據，電池級碳酸鋰報價96400-102600元/噸，較前一交易日變化500元/噸，工業級碳酸鋰報價95100-98600元/噸，較前一交易日變化500元/噸。6%鋰精礦價格1420美元/噸，較前一日變化35美元/噸。
消息面上寧德枧下窩復產預期持續發酵，基本面方面SMM周度庫存去化雖不及預期，但仍支撐走勢維持強勢。
根據SMM最新統計數據，現貨庫存為110425噸，環比-1044噸。其中冶煉廠庫存為18090噸，環比-1071噸；下游庫存為41485噸，環比-1253噸；其他庫存為50850噸，環比+1280噸。下游及冶煉廠庫存降低，其他庫存增加，12月整體預計仍維持去庫格局，但去庫有所放緩，需關注月底是否出現庫存拐點。
策略
當前價格主要受供給端干擾消息支配，有過度炒作的現象存在。庫存去化速度繼續放緩，市場出現期現背離現象，短期漲幅過大，需警惕回調風險。
單邊：短期區間操作，關注消費與庫存拐點，擇機逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
1、 消費端持續超預期，
2、 礦端擾動超預期，
3、 宏觀情緒及持倉變動影響。
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