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【券商聚焦】信達證券:敏華控股(01999.HK)深化海外產業鏈布局2025-12-22 11:12:50 | 編輯:admin | 來源:金吾財訊


(資料圖片僅供參考)

金吾財訊|信達證券發布研報指,敏華控股(01999.HK)以0.32億美元收購美國軟體家居制造商100%股權,并配套提供0.27億美元無息貸款。目標公司擁有Southern Motion和Fusion Furniture兩大品牌,24/25財年收入分別為2.39億/1.88億美元(剔除商譽攤銷后均實現小幅盈利)。 此次收購將強化公司海外產業鏈布局,目標公司在密西西比州擁有8處生產設施(總面積超200萬平方英尺),可幫助敏華規避關稅風險并整合超1000家現有客戶資源。通過原材料采購協同和自動化升級,預計將優化目標公司盈利能力。 財務方面,預計FY2026-2028財年歸母凈利潤為22.0/23.0/24.9億港元,對應PE分別為8.4X/8.0X/7.4X。當前面臨需求復蘇不及預期、原材料及匯率波動、貿易摩擦加劇等風險。

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