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智通財經APP獲悉，高盛發布研報稱，百威亞太(01876)亞太東區第三季收入表現較預期強勁。收入有機計算同比增長3.9%，EBITDA有機計算同比增長8.7%，對比該行預期為銷售額同比增1.1%及EBITDA同比增7.0%(有機計算)。南韓市場表現優于整體市場，銷量大致持平，平均售價因收入管理措施及持續推出新產品而實現中單位數同比增長。評級“買入”，目標價8.9港元。 高盛表示，百威亞太2025年第三季度有機銷售額同比下跌8.4%，優于高盛預期的同比跌12.6%;標準化EBITDA為4.38億美元，有機計算同比跌6.9%，優于該行預期的4.01億美元(有機計算同比跌15.8%)，并高于市場共識預期的4.07億美元。報告的標準化EBITDA利潤率為28%，對比該行預期為26.9%。集團層面EBIT有機計算同比下跌6.1%，而標準化凈利潤為2.04億美元，同比跌9.3%(計入外匯影響后)，優于該行預期的1.82億美元(同比跌19.1%)及市場共識預期的1.746億美元。第三季凈利潤為1.85億美元，同比下跌8%，主要因收入疲弱所致。
高盛指出，百威亞太亞太西區受印度市場強勁表現帶動，中國市場表現優于憂慮。亞太西區收入同比跌12%，EBITDA有機計算同比跌11.9%，優于該行預期的銷售額同比跌16.5%及EBITDA同比跌23%。中國市場收入有機計算同比跌15.1%，EBITDA有機計算同比跌17.4%，表現領先該行預期的同比跌17.9%及26%;平均售價同比跌4.1%，銷量同比跌11.4%，其中家庭內消費有所擴張，但不利的品牌組合因去庫存化所致。印度市場實現雙位數收入增長，并在低基數上實現顯著的EBITDA利潤率擴張。
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