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作為通過(guò)“H股吸收合并+介紹上市”方式登陸港交所的首支股票，東陽(yáng)光藥市場(chǎng)表現(xiàn)引人矚目。
但上市2個(gè)多月以來(lái)，公司股價(jià)一路振蕩下挫。昨日，股價(jià)一度跌至44.00港元/股，創(chuàng)上市以來(lái)新低。今日股價(jià)小幅反彈，截至收盤(pán)，漲2.98%，報(bào)45.68港元/股，仍較首日收盤(pán)價(jià)59.9港元/股累跌超20%。
業(yè)內(nèi)人士指出，介紹上市無(wú)新股發(fā)行，未引入增量資金，合并前子公司東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)退市價(jià)為60.24港元，股價(jià)下跌可能是原有股東因溢價(jià)吸收合并后獲利拋售所致。但更深層的原因則是投資者對(duì)公司基本面的擔(dān)憂(yōu)。
東陽(yáng)光藥是一家綜合性制藥公司，從事藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化，專(zhuān)注于創(chuàng)新藥，亦涉及改良型新藥、仿制藥和生物類(lèi)似藥。
公司的核心產(chǎn)品磷酸奧司他韋（可威）曾一度占據(jù)國(guó)內(nèi)90%市場(chǎng)份額，被稱(chēng)“流感神藥”。這款藥物2023年貢獻(xiàn)55.46億元收入，占公司總營(yíng)收的86.9%。
然而，神藥光環(huán)正在快速消退。磷酸奧司他韋（可威）面臨超過(guò)70家國(guó)內(nèi)藥企的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)份額被新型藥物如帕拉米韋（12.4%）、瑪巴洛沙韋（10.8%）侵蝕；同時(shí)公司磷酸奧司他韋產(chǎn)品的市場(chǎng)份額占中國(guó)磷酸奧司他韋總體市場(chǎng)的百分比由2023年的64.8%減至2024年的54.8%，一年時(shí)間下降了整整10個(gè)百分點(diǎn)。
磷酸奧司他韋的慘淡表現(xiàn)，直接沖擊了東陽(yáng)光藥的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2024年，公司抗感染藥物貢獻(xiàn)的收入為27.98億元，同比腰斬，收入占比也大幅下滑至69.6%。公司總收入也因此由2023年的63.86億元降至2024年的40.19億元；毛利則從50.77億元降至30.59億元。
今年上半年，公司營(yíng)業(yè)額為人民幣19.38億元，同比減少24.95%；毛利14.68億元，同比減少28.12%。其中，磷酸奧司他韋產(chǎn)品上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額13.01億元，仍保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
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