【資料圖】
最新數據顯示，7月，人民幣存款新增5000億元，同比多增1.3萬億元。其中，居民存款減少1.11萬億元，同比多減7800億元；非銀行業金融機構存款則大幅增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。
非銀行業金融機構存款，是指除商業銀行、政策性銀行等存款類機構外，其他金融機構存放在銀行體系的資金，包括證券公司客戶交易結算資金、保險公司保費暫存及準備金賬戶、信托公司資金、基金公司資金、金融租賃公司存款、期貨公司保證金賬戶等。
這一數字大增，在很大程度上反映了居民資金的“搬家”，推動因素主要是此輪股市行情中，居民風險偏好明顯抬升。一位私募基金宏觀分析師表示，居民將資金通過銀證轉賬劃入證券賬戶，就會導致銀行存款減少而非銀行業金融機構存款增加；購買基金、理財等同樣會增加非銀行業金融機構存款。
“換句話說，可以把2.14萬億元視為居民存款直接或間接進入資本市場。這一資金流向與7月A股持續上漲的行情形成了相互印證。”上述研究員說。
7月，滬指累計上漲3.74%，深證成指累計上漲5.20%，創業板指累計上漲8.14%。滬深兩市成交額分別超過15.6萬億元、21.4萬億元，創下年內新高。
中金公司認為，金融投資活躍或是非銀行業金融機構存款大幅多增的重要支撐因素。“這反映出在存款利率下降的背景下，私人部門的金融投資愈加活躍。考慮到7月國債收益率上升、利率債價格下降，固定收益資產的相對吸引力偏弱，相關資金有可能更多流向股票市場。”中金公司稱。
浙商證券首席經濟學家李超表示，資本市場回暖與利率下行共同推動居民“存款搬家”，居民存款與非銀行業金融機構存款呈現此消彼長的結構性特征。今年前7個月，非銀行業金融機構存款累計多增4.69萬億元，較去年同期多增1.73萬億元，其中7月這一趨勢進一步放大。
回顧過去一年，非銀行業金融機構存款的增長與股市上漲節奏高度同步：2024年9月，在政策推動下，資本市場迎來回暖，當月非銀行業金融機構存款增加9100億元，同比多增1.6萬億元；2025年4月，單月非銀行業金融機構存款增加1.57萬億元，同比多增1.9萬億元。其間，在海外經濟波動加劇的背景下，A股表現出較強韌性，居民“存款搬家”入市現象更為明顯。
某投資顧問經理表示，這一趨勢背后有多重因素：第一，中國經濟穩步復蘇，市場信心提升，推動資金入市分享增長紅利；第二，銀行存款利率處于低位，1年期定存利率已跌破1%，與股市潛在回報的差距擴大；第三，政策持續釋放利好，鼓勵中長期資金入市、優化交易制度；第四，資本市場活躍度上升，交易量高位運行，市場情緒樂觀。
“在市場活躍度和政策支持延續的情況下，非銀行業金融機構存款高增長的態勢短期內仍有望持續。”上述投資顧問經理認為。
