在當前集運市場需求、運價顯著回落的節點上，行業龍頭如何判斷和行動？11月17日，中遠海控(601919)召開2022年第三季度業績說明會，重點回應了集裝箱運價走勢、公司主干航線長協履約率、資本開支情況等市場關注的話題。

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四季度集運需求增長將面臨一定挑戰

今年前三季度，中遠海控實現營業收入3165.41億元，同比增長36.75%；實現凈利潤972.15億元，同比增長43.74%。其中，第三季度凈賺324.64億元，同比增長6.42%，不過該單季度盈利環比二季度有所下滑。

展望接下來的第四季度，中遠海控在業績說明會上分析，需求方面，受全球高通脹、地緣局勢等多重因素的影響，集運需求增長將面臨一定挑戰。但長期來看，全球GDP預計仍將保持正增長，集裝箱所裝載的大多是企業生產、居民生活所必不可少的產品和商品，因此集裝箱航運需求仍將隨全球GDP增長而保持韌性。

從供給側來看，中遠海控認為，新造船市場也顯示出了不同于以往的理性。一方面，船公司資本開支更加多元，在近年盈利情況好于2007年的情況下，新造船訂單占市場存量運力的比重為27%，不及2008年64%的一半；另一方面，未來兩年交付的船舶中，5000-15000TEU的中型船舶占比明顯上升，這些船舶將主要用于船隊結構的優化升級。

中遠海控還表示，即期市場運力跟隨需求變化進行調節，能夠在一定程度上提升市場抵御系統性風險沖擊的能力。而在行業環保要求日益趨緊的背景下，老舊集裝箱船舶拆解及減速航行，也有望在較長時期內對有效運力供給形成一定程度的約束，有助于市場總體供需維持“弱平衡”態勢。

此外，集運市場近期表現低迷，運輸需求缺乏增長動力，遠洋航線運價下行，這也引發投資者對中遠海控長協履約率的關注。中遠海控對此回應稱，公司積極與長約客戶開展有效溝通，密切跟進長約客戶履約意愿和實際進度。總體上船東、貨主間的互信程度較往年明顯提升。

中遠海控目前也已著手推進2023年度公司投標及簽約工作。據介紹，該公司亞歐航線2023年度投標工作現尚處于初步階段。太平洋航線新年度長約洽談工作，通常在每年的2-4月開展。目前，公司歐美主干航線裝載率處于85%-90%的水平。

加快重要基礎設施的建設和投資

今年以來，中遠海控加快了部分產業項目的推進和落地節奏，并推出了一系列投資項目。目前，該公司已明確的未來主要資本開支預計支付的現金合計額高達約1100億元。

其中，最受關注的是中遠海控不久前拋出的兩項大手筆投資。10月28日中遠海控公告，擬收購上港集團14.93%股權以及廣州港3.24%股權，合計交易價格為197.23億元。上港集團和廣州港為港口行業重點企業。直接入股兩大港口企業集團，中遠海控旨在實現港口產業資源匯聚并優化布局，有效平抑周期性風險，增強全鏈條服務核心競爭力。

中遠海控介紹，交易完成后，中遠海控將累計持有上港集團15.55%股份。未來，上港集團歸母凈利潤按股比歸屬于中遠海控的部分在公司合并報表投資收益項下列報。

另一大手筆投資為，中遠海控同日披露，旗下兩家公司擬斥資超200億元訂造12艘全球最大24000TEU甲醇雙燃料動力集裝箱船。相關船舶預計在2026年至2028年間交付。公告稱，該交易有利于全面鞏固雙品牌東西干線競爭優勢，并通過船舶運力階梯布局，實現全球服務網絡均衡發展。

此外，中遠海控在業績說明會上介紹，公司正在建造的32艘集裝船舶訂單，合同總金額50.03億美元，截止2022年9月末已支出6.81億美元，2022年9月底之后尚需支付的建造款約43.22億美元（折算人民幣310.18億元），相關船舶預計在2023年至2025年間交付。

在未來投資安排上，中遠海控表示，將緊密圍繞客戶需求，加快拖車平臺、鐵路運營平臺、海外倉、內陸無水港、港口后延、物流園區等重要基礎設施的建設和投資，切實提升公司集裝箱全程物流服務能力。