過去幾天大盤的走勢，用“泥沙俱下”來形容并不為過。上證指數再次跌破4000點大關，科技股領跌全場?！癆I見頂論”再度甚囂塵上，持有AI股票的投資者心情跌落到谷底。
勝宏科技，傳聞不斷、股價大跌
在這場調整中，前期漲幅可觀的PCB板塊成了重災區，而其中最具話題性的公司，非勝宏科技莫屬。從6月初董事長私生活傳聞引發的暴跌，到最近“丟失英偉達50億訂單”消息的再度發酵，密集的消息讓這家在港股上市不久的行業龍頭承受了遠超同行的關注度。
(資料圖)
在各種小道消息背后，一個更值得深思的現象是，即便拋開傳言等因素，勝宏科技近半年的走勢也顯著弱于滬電股份、深南電路等同行。在公司接連發布澄清公告、基本面數據看似穩健的背景下，有必要跳出大盤下跌的外表，重新審視這家公司跑輸同行的深層原因。
近期股市調整中，PCB板塊的回調尤為明顯。比如，港股的建滔積層板在11個交易日內股價腰斬，而4月21日在港股上市的勝宏科技6月23日以來股價也逼近腰斬。
剛在港股上市時，勝宏科技可以說萬眾矚目，5月份其港股股價大漲33%，投資者蜂擁而至。
但6月之后，勝宏科技的股價就急轉直下。
6月6日（周末），網上瘋傳勝宏科技董事長跟一女子在電梯內的監控視頻。事發前一日，即6月5日，勝宏科技的A股、H股已分別大跌7.59%、11.18%；受“電梯門”事件沖擊，勝宏科技6月8日（周一），開盤后繼續暴跌，短短兩個交易日內市值蒸發超200億元。
雖然6月9日其股價大幅反彈8.82%，但依然暴露了民營上市公司對創始人個人聲譽的高度依賴。
“電梯門”余波未平，勝宏科技這幾天又傳出各種“小作文”。
6月23-24日，市場傳聞英偉達要求PCB廠商統一降價10%。之后英偉達官方辟謠，稱無統一降價政策，勝宏科技表示經營正常。但這一消息對市場造成顯著影響，帶動PCB板塊單日重挫。
7月10-11日，市場傳聞勝宏科技Rubin產品數據問題導致交付不順，份額從55%降至30%，或丟失“一供”（第一供貨商）地位。
此傳聞恰逢大盤調整期間，雙重利空來襲下，勝宏科技股價撐不住了。7月10日其A股股價大跌8.32%，其港股股價更是暴跌12.87%。
自5月底以來，勝宏科技幾乎是單邊下跌的狀態，A股市值一度蒸發超過1300億元，22萬股東備受煎熬。
事實上，這并非勝宏科技首次遭遇此類“丟單”傳聞。早在2025年11月，就有傳言稱英偉達將HDI訂單轉給興森科技，后被證實為不實信息。
面對來勢洶洶的“小作文”，7月13日盤后，勝宏科技發布澄清公告。
具體內容為：
1、網絡流傳相關言論不屬實。公司是國內外AI頭部大客戶的長期戰略合作伙伴，勝宏科技始終將“品質”和“安全”視為企業的生命線，公司嚴格按照客戶標準管理。
2、當前，AI相關PCB產品需求旺盛，公司在手訂單持續增長。公司生產、出貨一切正常，頭部客戶訂單持續增加。
3、公司與核心客戶保持密切溝通，與客戶合作開發的研發迭代產品正順利推進當中。部分客戶已釋放2027–2028年長期需求，公司對后續生產經營及效益實現充滿信心。
勝宏科技表示，上述不實傳聞通過網絡平臺、微信群等渠道傳播，對公司聲譽及正常經營秩序造成了不良影響，嚴重誤導廣大投資者。針對不實言論的傳播行為，公司保留通過法律途徑追究相關責任的權利。
面對“小作文”的橫行，勝宏科技似乎準備拿起法律武器了。
業績、股價，均大幅跑輸同行
在經歷了2024-2025年的股價狂飆之后，2026年以來，勝宏科技股價表現并不盡如人意，截至7月13日收盤，其A股股價全年漲幅僅僅不到2%。
這不僅大幅跑輸了PCB上游、中游企業，同樣嚴重跑輸了PCB下游同行。
2026年以來，PCB下游的滬電股份、深南電路、鵬鼎控股分別上漲89%、78%、112%。
因此，我們有必要把注意力從各種傳聞上移開，重新審視這家公司跑輸同行的深層原因。
若將視線拉長至近半年，勝宏科技的弱勢并非始于近期種種事件，而是源于業績與市場預期的持續錯位。盡管公司一季度營收同比增長27.99%、歸母凈利潤同比增長39.95%，但細究之下，這份成績單并未達到市場此前對“AI算力核心標的”的高預期。
2025年四季度，市場預期勝宏科技單季凈利潤可達14億元以上，但實際披露值為12.3億元，環比下滑約8%；2026年一季度，市場普遍預期其凈利潤在13.5億-14億元區間，最終12.88億元的結果再次低于共識預期。
連續兩個季度的業績不及預期，讓機構投資者對其“高增長兌現能力”產生疑慮。
相比之下，滬電股份2026年一季度凈利潤同比增長52%，深南電路同比增長48%，均超出市場預期，資金自然向業績確定性更強的標的遷移。
7月13日晚間，多家PCB公司發布上半年業績預告。
下游的滬電股份預計實現歸母凈利潤28.30億元至30.00億元，同比增長68.17%至78.28%；深南電路預計上半年實現歸母凈利潤21億-23億元，同比增長54.41%至69.12%；生益電子預計上半年實現歸母凈利潤108180萬元到113680萬元，同比增長104%至114%。
中上游的業績就更好了，生益科技預計上半年實現凈利潤30.99億-32.98億元，凈利潤同比增長117%-131%；鼎泰高科預計上半年實現凈利潤6.40億元至7.00億元，同比增長300.62%至338.18%；金安國紀預計上半年實現凈利潤7.3億-8.2億元，同比增長935.75%至1063.45%。
7月14日，市場給了這些公司正反饋。滬電股份、生益科技、金安國紀漲停，鼎泰高科大漲超13%，生益電子大漲超14%。
同屬PCB板塊，勝宏科技上半年業績增速大概率比以上同行都差，當天其股價上漲6.33%。
在業績連續不及預期的背景下，股價前兩年漲幅巨大的勝宏科技于是顯得缺乏安全邊際。當市場風險偏好下降時，資金優先撤離“貴且不確定”的標的，轉而擁抱“便宜且確定”的資產，這也是勝宏科技在本輪調整中跌幅明顯的核心原因。
