行業概括：汽車板塊本周上漲3.55%，跑輸滬深300 指數0.92 個百分點。
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整車板塊下，乘用車子板塊上漲4.62%，跑贏滬深300 指數0.15 個百分點，商用車子板塊上漲3.19%，跑輸滬深300 指數1.28 個百分點，貨車子板塊上漲4.19%，跑輸滬深300 指數0.28 個百分點，客車子板塊上漲1.32%，跑輸滬深300 指數3.15 個百分點。本周汽車零部件板塊上漲3.27%，跑輸滬深300 指數1.20 個百分點；汽車服務板塊上漲3.04%，跑輸滬深300 指數1.43 個百分點。本周上證綜指低于滬深300 指數1.05 個百分點，汽車板塊整體表現良好。
從估值水平來看，截至7 月28 日，汽車行業PE-TTM 為31.45，較上周上漲1.08。汽車子板塊估值：乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為27.82、75.74 和31.05，本周乘用車板塊上漲1.22，商用車板上漲2.43，零部件上漲0.97。從汽車相關概念板塊來看，本周汽車相關概念板塊表現良好。其中，傳統汽車上漲最大，上漲3.55%；鋰電池指數跌幅最大，下跌0.20%；一體化壓鑄、汽車熱管理、智能汽車、新能源汽車、車聯網、充電樁指數漲跌幅為、3.20%、2.29%、2.16%、1.10%、0.98%、-0.16%。從原材料價格來看，截至7 月28 日，滬鋁指數、滬銅指數、螺紋指數、滬膠指數分別為18362.98、69010.66、3855.34、12543.61 點，本周分別變化0.55%/0.67%/1.19%/1.34%，PP（拉絲）、99.5%電池級碳酸鋰價格分別為7300 元/噸和27.
85 萬元/噸，本周價格分別變化0.69%/-3.30%。
乘聯會：7 月狹義乘用車零售銷量預計173.0 萬輛，環比-8.6%，同比-4.
8%；其中新能源零售銷量預計62.0 萬輛，環比-6.8%，同比+27.5%，滲透率35.8%。6 月各廠商和經銷商沖擊半年度目標，積極開展各種促銷營銷活動，疊加部分地區區域補貼即將到期，消費者觀望情緒緩解，上半年積壓的消費需求集中釋放，6 月實現銷量189.4 萬輛，環比+8.7%，高于預期。
由于經銷商在二季度末進行促銷沖量，對7 月需求有一定透支作用，疊加7月是傳統淡季，乘聯會預測7 月狹義乘用車零售銷量預計173.0 萬輛，環比-8.6%。
乘聯會：2023 年6 月乘用車新四化指數為83.6，新四化指數環比上升1.
5，保持良好的增長態勢。其中電動化指數為33.2，智能化指數為53，網聯化指數為66.5。電動化指數同環比分別變化+5.9/+0.7，同環比上升，6 月 新能源乘用車零售銷量66.5 萬輛，環比上升14.7%，展現出強勁的增長態勢。
智能化指數同環比分別變化+12.1/+3.5，同環比上升。網聯化指數同環比分別變化+12.2/+2.6，特斯拉Model Y 和Model 3、埃安Y PLUS、理想L7 等智能網聯功能較強車型銷量的較大幅度增長，也促使智能化和網絡化指數繼續保持快速向上攀升。
風險提示：宏觀經濟加速下行；芯片短缺延續；新能源車銷量不達預期；新能源車技術迭代不及預期。
