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摩根大通發布研報稱，阿里巴巴-W（09988）宣布重回線下實體店業務，旗下移動地圖應用高德地圖于昨日正式推出“高德掃街排行榜”應用內功能。該排行榜基于高德約10億用戶的真實出行數據，并結合其覆蓋全國超過700萬家餐廳和1300萬本地服務目的地的優勢，實時顯示包括餐廳、酒店、景點在內的熱門目的地人氣排名。此外，高德還宣布通過煙火好店支持計劃發放超過10億元人民幣的補貼，以鼓勵線下消費，補貼涵蓋交通及店內消費。小摩維持對阿里H股“增持”評級及目標價165港元，基于預測2027年市盈率12倍。
該行指，阿里巴巴變革中國本地生活市場業務，此舉從市場情緒角度而言利好阿里巴巴股價，主因阿里在食品外賣及即時配送領域執行力強勁。對阿里而言，到店業務進入門檻相對較低，因：1）高德地圖日活躍用戶數過億，流量龐大；2）高德已覆蓋大量商戶；3）商戶覆蓋率可通過第三方服務商迅速提升，如同抖音在2022年的做法。
小摩指，高德掃街榜推出是阿里巴巴“超級應用”戰略的重要一步。高德有望成為阿里線下本地服務的主要入口，與淘寶的線上流量入口并行。此舉亦可與餓了么、支付寶產生協同效應，提升用戶黏性及變現能力，并可能開拓更多線下消費場景。然而，此計劃的成功關鍵在于技術能力及用戶習慣培養。
