$青島啤酒(SH600600)$$古井貢酒(SZ000596)$
文：向善財經 作者：劉能
【資料圖】
臨近五一小長假，相信肯定有人已經迫不及待地想趕去山東，品嘗一下在網上火了好幾個月的淄博燒烤。畢竟無論是口碑還是服務，淄博燒烤至今都還未出現過翻車的情況，這實在是很難不令人想要去一“嘗”究竟。
說起燒烤，作為靈魂伴侶的啤酒自然也必不可少。尤其是山東還作為國內影響力最大的啤酒企業——青島啤酒的大本營，特色啤酒同樣名揚國內外。
也或許正是在“榜一大哥”淄博燒烤的帶動下，青島啤酒在今年一季度累計實現產品銷量236.3萬千升，同比增長11.02%；實現營收107.1億元，同比增長16.27%；歸屬凈利潤14.5億元，同比增長28.86%，整體延續了2022年的增長態勢。
不過理性來看，去年的青島啤酒的增長幾乎是靠降本增效“扣”出來的，所以這就不禁令人好奇，青島啤酒今年一季度的增長究竟從何而來？這份財報的增長質量到底如何？青島啤酒到底能不能借著淄博燒烤的熱乎勁實現新的市場起飛？
透過財報，我們不妨來窺探一番。
營收利潤穩增，啤酒高端化這事兒成了？
復蘇與增長，是青島啤酒這份一季度財報透出的兩個關鍵詞。
財報顯示，一季度公司營收同比增長16%，第一季度營收首次突破百億。對比來看，2023年一季度營收增速已經超過了2019年同期，數據顯示，2022年一季度營收增長僅有3%，復蘇的信號很明顯。
相比營收，利潤的增長似乎更明顯。一季度公司營業利潤19.6億同比增長28%。利潤的增長得益于營收拉動之外，費用的變化可能也起到了作用。一季度，公司影響費同比上漲了13.3%，管理費用下降了9.98%。一增一減，降本提效的意味明顯。
且不說降本增效究竟起到了多大的作用，啤酒行業性的復蘇是實打實的。青島啤酒之外，燕京、珠江啤酒一季度都有兩位數的增長。
酒類的增長，無非是兩個維度的增長：量與價。
從量的角度來看，青島啤酒一季度實現銷量236.3萬千升，同比增加11.02%，其中，主品牌青島啤酒實現銷量140.1萬千升，同比增長7.4%。
價格方面，青島啤酒一季度噸價來到4530.76元，同比上漲4.75%。噸價上漲，原因可能在于產品銷量結構的變化。一季度，青島啤酒中高端以上產品銷量98.4萬千升，同比增加11.55%。
直白地說，在一季度的復蘇中，青島啤酒實現了量價齊升。
不過，雖然都是量價齊升，啤酒的量價齊升的含金量顯然不如白酒。
比如，對比同樣在千億市值體量的古井貢酒來，青島啤酒的毛利率、凈利率表現都稍占下風。
